空調行業龍頭集中度仍在持續上升
2019-10-21
進入新冷年空調行業整體渠道庫存保持平穩，進入低基數時期后無論排產及銷售同比數據均有所回暖。而從零售端來看，盡管需求尚未出現顯著性反彈，但在成本及均價下降的背景下，終端銷售維持平穩趨勢。而短期地產竣工數據轉正回暖也將對行業需求有一定程度提振。
展望四季度，國金證券認為空調行業龍頭集中度仍在持續上升，競爭格局相對穩定，價格降幅仍處于原材料成本紅利范圍內，競爭相對良性。而整體排產計劃也相對穩健，建議關注空調龍頭格力電器（混改及未來股息率提升預期帶來估值上升）、美的集團（渠道效率改善，長期競爭力提升）以及制冷閥件龍頭三花智控。
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